每周基本分析展望

2017年10月9日 - 2017年10月13日
2017年10月9日 03:05
  • 1. 本周美元有望延续涨幅,政治风险或成潜在威胁»
  • 2. 欧元∶数据清淡或令其他货币成为“主角”»
  • 3. 英镑∶或继续下挫,但不排除“绝地逢生”的可能»
  • 4. 美联储9月会议纪要来袭,美/日上行动能减少»
  • 5. 澳元:处境不妙,或继续承压»
  • 本周美元有望延续涨幅,政治风险或成潜在威胁
    本周美元有望延续涨幅,政治风险或成潜在威胁
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    本周美元基本面展望:看涨
    要点:
    *美联储加息预期大涨,美元创下2个月高点;
    *CPI进一步上升,美联储会议纪要恐无新意;
    *NAFTA谈判和特朗普关於伊朗协议的讲话是潜在的政治风险;
    美元长期趋势如何演变?看Dailyfx高级分析师如何点评

    过去两周,随著市场对美联储加息预期的不断升温,美元不断复苏创下两个月高点。目前联邦基金期货显示美联储12月加息的可能性为78.5%,而一个月前的概率仅为22%。

    本周有许多重磅事件将影响市场对美联储的加息预期。虽然周四将公布的美联储9月货币政策会议纪要有助於进一步了解货币政策制定者们的想法,但自会议後一系列官员的讲话已经奠定了鹰派立场。虽然所有人的立场并不完全一致,但即将到来的再通胀和由此带来的紧缩政策确实是利率政策制定者们关注的核心所在。

    预计美国9月整体通胀年率将升至2.3%,创下6个月来最高水平。另外美国经济数据自6月中旬以来一直相对好於预期,其中9月的薪资增速年率达到2.9%,录得2009年5月以来的最佳水平,为美国经济的进一步好转打开了上行空间。

    不过政治风险令投资者从基本面撤离出来的可能性仍然存在。美国、加拿大和墨西哥将展开第四轮NAFTA谈判,美国总统特朗普一直认为该谈判最终不可能取得胜利,但并不清楚这到底是他的战术策略还是其真正的反对态度。

    另外,本周特朗普还将发表关於美国对伊朗政策的讲话。市场猜测特朗普将会废除奥巴马时代达成的伊朗核协议,如果届时特朗普果真“收回”这一协议,国会需要在60甜的时间里决定是否需要对伊朗实施制裁。

    从某种程度上来看,北美自由贸易协定谈判的失败和伊朗核协议的废除是真正让市场担忧的,由此产生的风险厌恶情绪有可能令美联储的加息预期再遭冷却。不过即使是在最坏的情况下,最终的负面结果也不太可能发生,贸易谈判可能会持续下去,国会也并不会重新建立宽松的制裁。

    不过,倘若政治局面真的演变成一发不可收拾,刺激避险情绪飙升,那么美元对投资者的吸引力有可能大打折扣。整体而言,本周尽管存在一些值得注意的风险,但美元的上升路径仍然是有效的。(Ilya Spivak撰,Cindy译)

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    欧元∶数据清淡或令其他货币成为“主角”
    欧元∶数据清淡或令其他货币成为“主角”
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    欧元基本面展望∶中性

    要点
    *上周欧元表现平平,欧元/美元下跌0.72%,欧元/英镑上涨1.78%
    *根据CFTC持仓报告显示∶截止2017年10月3日持欧元净多头的散户数量回归年内第二高的水平
    *外汇进阶学习之突破三要素∶1. 价格突破; 2. 突破後收盘企稳;3. 一定的观察时期

    尽管上周欧元区缺乏重磅新闻和经济数据,欧元在主要货币中仍表现中等。迈入第四季度,导致欧元变动的因素更多的是来自於其他货币的影响∶英国首相梅的正失去执政权力且脱欧谈判的担忧上升;此外,随著美国统计局公布9月非农报告,美联储加息预期进一步升温。

    据欧元区花旗经济意外指数(CESI),近几周欧元区经济数据的表现仍符合经济学家的预期,欧元区的CESI从9月29日的+50.2下跌至上周的+45.8,但好於9月8日的+19.6。

    通胀方面,欧元区5年远期通胀掉期合约(德拉吉用於衡量通胀的指标之一)从上上周的1.618%上升至1.652%,高於一个月前的1.605%。

    本周欧元仍缺乏重要经济数据指引。目前市场仍聚焦欧央行10月利率决议,在9月的会议纪要中欧央行委员表示几乎准备好宣布缩减刺激措施。值得注意的是,考虑到欧央行官员对欧元汇率走高表示担忧,欧央行可能提前缩减QE并缩短QE的实施时长。

    随著欧元区经济和通胀预期稳步回升,近几周欧央行官员似乎不太可能改变QE的缩减前景。此外,考虑到本周经济数据清淡,欧央行也没有别的催化剂来大幅改变QE缩减前景。

    (Christopher Vecchio 撰, Iris 译)
    英镑∶或继续下挫,但不排除“绝地逢生”的可能
    英镑∶或继续下挫,但不排除“绝地逢生”的可能
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    英镑∶或继续下挫,但不排除“绝地逢生”的可能
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    英镑基本面展望∶看跌
     
    要点∶
    *英国与欧盟第五轮脱欧谈判开局前,英国首相特蕾莎或继续承压
    *不论是基本面还是技术面都暗示英镑/美元风险偏下行
    *英镑或迎来转机,但现在或为时尚早
     
    截至上周五,英镑/美元持续下行,且南下之路似乎看不见尽头。英国首相特蕾莎的统治权继续面临著“反叛”者源源不断的挑战。英国与欧盟的第五轮脱欧谈判即将开始,但双方之间的分歧却未见任何修复迹象。与此同时,英国经济数据表现疲软,英镑/美元接连跌破数个关键支撑位。
     
    上述重重迹象似乎都在暗示英镑/美元或面临进一步贬值风险,尤其在美元继续保持强势的背景下。然而,正如下图所示,英镑/美元逐步靠近超卖区间,似乎在向投资者发出警告。点击进入外汇学习
     
    那么会是什么因素能为英镑/美元带来转机呢首先,试图推翻特蕾莎并重选首相的“反叛之徒”没能获得议会其他成员足够的支持票、这场“革命”的失败将对特蕾莎的统治权构成一定程度的提振(至少目前而言)。至於脱欧谈判,尽管当前形势不大可能改变,凡事都有都有可能出现转机,不应该将这一可能性完全排除。
     
    接著就是经济数据的表现。虽然过去一周公布的英国9月建筑业、制造业PMI指数双双差於预期,但是PMI是“软指标”,建筑业、制造业真正的“硬指标”即建筑业、制造业生产月率/年率官方数据本周才会公布。倘若官方数据取得优於预期的表现,则有望进一步提振现已高企的英央行加息预期。英央行或成为英镑命运的主宰
     
    但不得不说,上述的一切可能性都只是微乎其微,意味著本周英镑/美元或进一步下滑,尤其是在英央行释放当前并非加息的绝佳之机信号的背景下。此外,IG客户情绪报告同时释放了英镑/美元的看跌信号。 (Martin Essex撰)
    美联储9月会议纪要来袭,美/日上行动能减少
    美联储9月会议纪要来袭,美/日上行动能减少
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    美联储9月会议纪要来袭,美/日上行动能减少
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    本周日元基本面展望:看跌

    要点:
    *美国劳动力市场持续改善令美联储年内再加息一次预期升温
    *技术面美/日上方阻力关注区间113.80—114.30
    *谁没有交易失手的时候?看看Dailyfx英文网资深分析师曾在哪里跌倒,避免掉下相同的坑

    在美国9月非农就业报告的助力下,美元/日元上破本月开盘价并挑战114.50。然而近期美/日的前景仍蒙阴,因汇价从107.32(2017年低点)反弹後似乎正失去上行动能。

    尽管美国9月非农人数意外减少3.3万人,然而每周平均时薪年率从前值2.5%上升至2.9%,就业参与率63.1%创下自2014年3月以来新高;劳动力市场持续改善很可能令美联储在2017年加息3次。

    美国纽约联储主席杜德利(具有永久投票权)表示:持续地逐步移除宽松性货币政策是适宜的;越来越多的美联储官员表示可在未来几个月进一步正常化货币政策。受此影响,美联储9月会议纪要可能令美元/日元进一步上行并创下月内新高。因日央行坚持量化宽松政策,美元/日元的走势可能继续跟随美国十年期国债收益率变动。此外,本周将迎来美国9月CPI和零售销售数据,市场预期CPI将连续4个月回升,而零售销售月率将从前值-0.2%上升至1.5%。

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    值得注意的是,整体来看美元/日元仍可能在年初的盘整区间波动,RSI指标仍受限於自5月以来形成的下行趋势线。

    美元/日元突破上升旗形後进一步走高,上行阻力关注区间113.80(23.6%斐波延展)—114.30(23.6%斐波回撤),该区间正好位於7月高点114.50下方。另一方面,RSI指标似乎在超买区域前“止步”,汇价自9月低点107.32反弹後缺乏上行动能。若汇价下破月初开盘价则进一步回落至区间111.10(61.8%斐波延展)—111.60(38.2%斐波回撤)的风险上升。

    据IG客户情绪报告显示,美元/日元:近48.6%的头寸为净多头,空头和多头的持仓比为1.06:1。净多头比昨天减少17.5%,较上周减少11.3%;净空头比昨天减少13.0%,较上周增加11.9%。IG情绪指数通常作为反向指标,显示美元/日元可能上涨。(David Song 撰, Iris 译)
    澳元:处境不妙,或继续承压
    澳元:处境不妙,或继续承压
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    本周澳元基本面展望∶看跌

    要点:
    *澳元上周疲态难减
    *澳洲部分疲软数据及澳储行官员言论施压澳元
    *本周澳元或难有起色 获取交易三要点+突破三要素
     
    澳储行维持利率於记录低位1.50%,一如市场广泛预期。但政策声明中也似乎没有尽早收紧政策行动的倾向。此外,澳储行亦表示了对澳元过强的担忧。
     
    接著,澳储行8月零售数据不及预期,同时公布的贸易帐数据也加入阵营施压澳元大幅下行。最後,澳储行委员哈珀接受华尔街日报采访时表示,若消费水平出现下行迹象,将不排除进一步降息。
     
    或许你以为哈珀耍了一点小心机。从没有一位央行官员排除政策行动,除非确实有这个必要,且疲软数据未显示出消费或迎来毁灭性打击的迹象。况且,澳储行其他官员和政府人士已经大体认同市场目前的计价。这预示著,澳储行下一步行动更可能是收紧政策,但最早或会在明年行动。
     
    然而,市场仍认为美国货币政策将进一步收紧,澳元持续小幅承压。本周经济数据较少,汇价可能出现双向波动。
     
    投资者需关注澳洲商业和消费者信心指数,美国方面关注零售销售数据和美联储货币政策纪要。然而,这些对澳元/美元的影响或不及货币政策对多头的打压。
     
    综上,澳元本周倾向看跌,尽管尚未出现汇价将加速下跌的明显原因。此外,投资者还可关注澳储行方面的言论,但似乎对澳元带来的提振将会十分有限。(David Cottle 撰)

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