央行动态

9月份央行观察
2017年9月21日 08:27 最后更新
央 行 上一次利率改变时间 当前利率水平 下一次会议时间 预 期
日央行 2016年1月29日减息-20点 -0.10% 2017年9月21日 利率不变
纽储行 2016年11月10日减息-25点 1.75% 2017年9月28日 利率不变
澳央行 2016年8月2日减息-25点 1.50% 2017年10月3日 利率不变
加央行 2017年9月6日升息25点 1.00% 2017年10月25日 利率不变
欧央行 2016年3月10日减息-5点 0% 2017年10月26日 利率不变
美联储 2017年6月15日升息25点 1.00%-1.25% 2017年10月31日 利率不变
英央行 2016年8月4日减息-25点 0.25% 2017年11月2日 利率不变
瑞央行 2015年1月15日减息-50点 -1.25%~-0.25% 2017年12月14日 利率不变
央行观察 (最新记录)
2017年9月21日 05:52 最后更新
  • USD 美联储
  • 发言人: 美联储9月利率决议
  • 2017年9月21日

美联储最新利率决议保持政策不变,该央行在政策声明中表示:

经济前景的风险看起来基本平衡,劳动力市场进一步巩固现阶段强势。家庭支出增长速度较为温和,企业投资有见增加。以12个月的基准来看,总体通胀以及核心通胀已经下降,运行在低於2%的水平。

遵照法定职责,委员会旨在促进就业最大化和物价稳定。根据以往经验来看,飓风的影响不太可能改变中期内的美国经济运行轨迹。因此委员会继续认为伴随逐渐调整的货币政策立场,经济活动将以温和步伐扩张,劳动力市场将会进一步增强。

委员会此次利率决议全票通过,仍预期2017年底将会进行进一步加息,2018年进行3次加息,2019年将进行加息两次,2020年将加息一次。其中4位委员会委员认为2017年底不会再加息,与6月会议时相同;但有11位委员认为2017年底前会再次加息,较6月会议时的8位增加3位

同时,委员会通过声明提到∶将在10月份开始展开资产负债表的缩减,届时会按照6月会议时列出的计划执行。

在发布的季度性经济预期中,委员会将∶

2017年经济增长预期由2.2%调整至2.4%;2018年经济增长预期维持在2.1%不变;2019年经济增长预期由1.9%调整至2.0%;2020年的经济增长预期为1.8%

2017年失业率预期维持在4.3%不变;2018年失业率预期由4.2%调整至4.1%;2019年失业率预期由4.2%调整至4.1%;预计2020年失业率为4.2%;长期失业率预期维持在4.6%不变

2017年PCE通胀预期维持在1.6%不变;2018年PCE通胀预期由2.0%调整至1.9%;2019年PCE通胀预期维持在2.0%不变;2020年的PCE通胀预期为2.0%;长期PCE通胀预期维持在2.0%不变

2017年利率预期中值保持在1.4%不变;2018年利率预期中值保持在2.1%不;2019年利率预期中值由2.9%下调至2.7%;2020年利率利率预期中值为2.9%;长期利率预期中值由3.0%下调至2.8%

  • JPY 日央行
  • 发言人: 日央行9月利率决议
  • 2017年9月21日

日央行9月利率决议维持-0.1%的利率不变,符合市场预期,继续将10年期国债收益率目标维持在0%,将基础货币扩容规模维持在80万亿日元不变。

日央行以8:1票维持政策不变,以8:1票通过收益率曲线控制决定;并一致通过资产购买决定。日央行认为,日本经济继续温和扩张,具备从收入到支出的良性循环,提高了对公共投资的评估。

其中委员片冈刚士对维持收益率曲线目标不变投了反对票,片冈刚士称收益率曲线影响不足以达到2%的目标。此外,片冈刚士也反对日央行对CPI展望的描述,认为通胀在2018年之前达到2%的可能性很低。

  • AUD 澳央行
  • 发言人: 澳储行9月会议纪要
  • 2017年9月19日

澳储行9月政策会议维持利率不变,会议纪要显示,近期数据符合经济逐步回升的预期。

澳元2017年年的升值很大程度上反映了美元的下跌,澳元升值将导致经济增速和通胀增速放缓。虽然经济增速低於2016/17年的趋势,但近期数据大部分都是积极的。非矿业投资前景已经得到改善,公共基础设施支出强强。指标数据表明,新增就业趋势可能得到延续。但劳工市场仍然闲置,薪资增速将在一段时间内保持低迷。澳储行表示,投资预期上升对就业有利,乐於见到投资预期的回升。

纪要显示,有明确的迹象表明悉尼的住房市场已经放缓,墨尔本也出现降温,但程度相对较低,通胀仍然低迷,需要平衡房贷高企和低通胀之间的风险。

  • GBP 英央行
  • 发言人: 英央行9月利率决议
  • 2017年9月14日

在9月14日利率决议上,英央行9位委员以0-7-2的投票比维持利率水平在历史低点0.25%不变,其中桑德斯和麦卡弗蒂继续支持加息25个基点。全部委员一致决定维持资产购买规模目标在4350亿英镑不变,英央行同时重申任何加息都将是渐进、有限的,但市场对未来利率上升可能性有所低估。

会议纪要显示,多数委员认为如果经济持续增长且通胀压力上升,预计未来数月由缩减刺激政策空间。经济增长方面,英国脱欧是经济面临的主要风险,预计英国2017年第三季度经济增速约为0.3%,和8月预期一致,消费有可能进一步回升。所有委员一致认为如果经济增长符合预期,应比市场预期速度更快收紧政策。此外,虽然7月薪资增幅高於预期,但是缺乏持续回升的迹象。

对於通胀,英央行预计10月通胀将超过3%。闲置产能被吸收的速度快於预期,对通胀高出目标的容忍度有所减低。

  • CHF 瑞央行
  • 发言人: 瑞央行9月利率决议
  • 2017年9月14日

瑞央行表示如有必要将干预外汇市场;瑞郎依旧被高估,外汇市场局势依旧脆弱,但瑞郎显著高估的程度已经下降,因欧元/瑞郎走高,美元/瑞郎下跌,整体而言有助於降低瑞郎的严重高估情况。为了减少瑞郎的吸引力以及降低瑞郎的汇率压力,负利率及央行干预汇市的意志仍相当重要。

瑞央行预期未来几个季度全球经济将朝积极的方向发展,根据现有的一项经济指标,瑞士经济持续温和复苏,受惠於全球经济活动增强;产能利用率因此处於升势,企业投资意愿亦提高;瑞士就业市场正逐渐改善;商品出口方面的动能复苏正支撑工业方面的活动。

经济增长方面:瑞央行预计2017年经济增长略微低於1%,此前预期为1.5%。通胀方面:预计2017年通胀率为0.4% (此前预期为0.3%) ;预计2018年通胀率为0.4% (此前预期为0.3%) ;预计2019年通胀率为1.1% (此前预期为1%) 。

  • EUR 欧央行
  • 发言人: 欧央行9月利率决议
  • 2017年9月7日

9月7日欧央行公布最新的利率决议,维持主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率在0.00%、0.25%、-0.40%不变,符合市场预期。

政策声明显示,欧央行预计利率将在较长时间内维持现有水平,并超过资产购买计划的时间。每月600亿欧元的购债规模将持续至今年12月或更久,若经济前景恶化或金融条件与通胀持续调整道路不相符,可以提高QE规模和延长持续时间。净购买和到期资产再投资将同时进行。

欧央行新的职员经济预测将2017年GDP增速预期从1.9%上调至2007年以来最快2.2%,保持2018、2019年增速预期在1.8%和1.9%不变;2017年通胀预期维持在1.5%不变,2018年通胀预期从1.3%下调至1.2%,2019年通胀预期从1.6%下调至1.5%。

  • CAD 加央行
  • 发言人: 加央行9月利率决议
  • 2017年9月6日

9月6日加央行意外加息25个基点至1.00%,超出市场预期。

货币政策声明显示,近期经济数据表现比预期要强劲,支持加央行对加拿大经济增长正变得更加广泛和具有自我可持续性的看法。受到持续稳健就业和收入增长的支撑,消费者支出仍然强劲,商业投资和出口也展现出更广泛的韧性。与此同时,近期税收和房地产政策调整导致部分地区楼市出现降温迹象。加央行预计加拿大2017年下半年经济将温和增长,不过值得注意的是,当前GDP增长水平已经高於央行7月时的预期。

全球经济扩张正变得更加同步,符合7月时的预期。超出预期的增长指标包括工业商品价格上涨。然而,围绕贸易和财政政策的重大地缘政治风险和不确定性依然存在,并导致美元兑主要货币走软。在这种情况下,加元走强,不过这同时反应出了加拿大经济的相对韧劲。

虽然通胀仍然低於2%的目标,但相较7月份而言已经大幅上升。整体通胀和核心通胀指标均轻微上扬,这与暂时性价格冲击所产生的负面影响消退、对闲置产能吸收的方向一致。尽管如此,加拿大经济仍然存在一定的过剩产能,工资和价格压力仍然偏低。

鉴於经济表现强於预期,管委会判定移除已实施的部分刺激措施是有正当理由的。未来货币政策并非预先设定,将以未来经济数据表现和金融市场发展状况作为指引,因为以上因素预示著通胀前景。此外,鉴於家庭债务高企,将密切关注经济对升息的敏感度。

  • AUD 澳央行
  • 发言人: 澳储行9月利率决议
  • 2017年9月5日

澳储行9月利率决议维持1.5%的利率不变,符合市场预期。

澳储行表示,维持货币政策不变与经济增长和通胀目标相符合。澳元升值给产出及就业前景带来压力;如果澳元进一步升值,经济增长、物价可能会慢於预期。

澳储行认为∶全球经济持续改善,近期非矿业投资前景改善,矿业投资繁荣过後对经济的拖累基本结束,预期未来几年经济增速有望逐步好转。近几个月澳洲就业增强,前瞻性指标强劲;近期数据符合经济逐步回升的预期,预计通胀将逐步上升 。尽管部分市场的房地产价格大幅上升,房价出现快速上涨的迹象,但也有部分房地产市场已经出现降温的迹象,尤其是悉尼。

  • USD 美联储
  • 发言人: 美联储7月会议纪要
  • 2017年8月17日

美联储7月会议纪要∶
众多官员认为在经济保持现在发展趋势的情况下,可在下次会议对资产负债表采取行动。并有一些官员提醒延缓行动可能会导致不可逆的超过目标通胀率和威胁金融稳定性。

就货币政策的讨论上, 众多官员认为就现在情况应该对加息保持耐心。并提到了判断是否需要加息的几个因素:经济发展趋势以及劳动力市场的动向都在预期之中,通胀率也会在中期内达到2%的目标。可是一些官员对近期通胀率的下降表示了担忧。因为资源利用变得更加紧俏并没能阻止通胀率的下降。这些官员同时表达了他们对通胀率前景的不确定情绪。

众多官员表示就分析通胀率的常用手段,物价-薪资的框架依然适用。并讨论了低通胀率与低失业率共存的现状。其原因可以归类於:对价格以及资源压力减少的敏感度、降低的自然失业率、失业率不能够完全反映劳动力市场疲软的可能性、工资增长和通胀率对於劳动力市场紧缩和限制的滞後的反应、和全球经济发展带来的对定价能力的限制与科技发展带来的商业模式的创新。

众多官员认为低於2%的通胀率持续时间比想象中的要久,并认为通胀率会在近两年内升高。通胀率疲软也可能是受少许特质性因素影响。两位官员认为财政政策的不确定性导致了投资减少。

同时,官员们对美国经济稳定性做出了判断,并认为美国金融系统的脆弱性为中等水平。而自四月後,美联储将资产价格估值的判断从“显著”提升到了“较高”。可是美联储仍认为脆弱点来自於金融杠杆和较低的到期性与流动性的转换。

  • EUR 欧央行
  • 发言人: 欧央行7月会议纪要
  • 2017年8月17日

欧央行7月会议纪要显示,官员们对欧元过强表露出了担忧之情,并指出欧元上涨部分反映了欧元区基本面的改变。

就通胀而言,欧央行表示目前缺乏通胀回升的切实证据;整体通胀率略低於此前预期,主要受到石油及汇率等因素影响;核心通胀显露初步加速回升的迹象,但仍需通胀回升的切实证据;经济增长前景好转暗示通胀有望朝目标水平靠拢。

就货币政策而言,欧央行认为需要争取更多的空间和灵活性去调整立场;货币宽松程度将由所有工具共同决定;将考虑资产购买计划中的存量-流量效应。官员们考虑对前瞻指引给予渐进式调整;同时也有官员建议考虑调整措辞。此外,欧央行会将股市对资产购买的影响纳入考虑。

金融市场方面,欧央行对市场可能出现的过热情况,尤其是外汇市场表示担忧。不能认为有利的融资条件是理所当然,其很大程度上依赖於政策。

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